EBIT vs. EBITDA: Hva er forskjellen?

EBIT og EBITDA brukes for å vurdere lønnsomheten i den ordinære driften, men de behandler avskrivninger forskjellig. Derfor kan de gi ulike bilder av samme selskap.

Hva er EBIT?

EBIT står for «earnings before interest and taxes» – resultat før renter og skatt. I mange norske regnskapsanalyser ligger EBIT nær driftsresultatet. Tallet inkluderer kostnaden av avskrivninger og nedskrivninger, men holder finansiering og skatt utenfor.

EBIT = resultat før skatt + netto rentekostnader

Utgangspunkt og presentasjon kan variere. Kontroller derfor alltid hvilke poster datakilden har inkludert.

Hva er EBITDA?

EBITDA står for resultat før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger. En forenklet formel er:

EBITDA = EBIT + avskrivninger + nedskrivninger

Ved å legge disse kostnadene tilbake kan EBITDA gjøre det enklere å sammenligne den løpende driften i selskaper med ulik kapitalstruktur og investeringshistorikk.

Når gir tallene ulike signaler?

Forskjellen blir størst i kapitalintensive virksomheter med bygg, maskiner, fartøy eller store immaterielle eiendeler. Et selskap kan vise solid EBITDA, men svak EBIT fordi eiendelene medfører store avskrivninger. Det er ikke bare en teknisk detalj: virksomheten må normalt investere for å vedlikeholde kapasiteten over tid.

EBITDA er heller ikke kontantstrøm. Tallet tar ikke hensyn til investeringer, endringer i arbeidskapital, renter, skatt eller nedbetaling av gjeld.

Slik sammenligner du selskaper

Bruk samme definisjon og regnskapsperiode. Sammenlign helst virksomheter i samme bransje, og se på marginene – EBIT eller EBITDA delt på omsetning – over flere år. Store avvik bør undersøkes i årsregnskap og noter.

EBIT og EBITDA på Proffi

Proffi bør vise formelen bak hvert nøkkeltall, regnskapsåret og hvilke poster som inngår. Brukeren må kunne se EBIT, EBITDA, omsetning, kontantstrøm og investeringer samlet. Justerte tall bør merkes tydelig og aldri blandes med rapporterte tall.